国君(香港):维他奶维持中性评级 现在的价32.2港元

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  维他奶2020财年业绩幼幅好于此前的盈余预警。由于一系列的事件,公司2020财年收好同比下跌3.9%至72.33亿港元。维他奶在要地本地和香港地区出售同比别离降低2.7%和6.9%。2020财年下半年,维他奶收好同比降低17.2%。维他奶2020财年毛利率同比降低0.4个百分点至53.3%。维他奶出售费用比例进一步同比上升1.2个百分点至29.2%。2020财年维他奶股东净利同比降低23.0%至5.36亿港元。

  自5月后公司在要地本地重拾添长,渠道和产品线进一步组织。随着私塾重开、渠道补库存以及线上/新零售渠道的添长,吾们展望公司在要地本地自5月份首已经重拾添长,但香港营业将受损更长时间。公司推出了更众豆奶和饮料新品往添添其产品线和扩大消耗群体。维他奶积极拥抱新零售渠道和新媒体,日用百货、针纺织品、洗涤用品等战略性地和迅速添长的新零售平台组相符以及涉足直播电商。

  公司在中国大陆和香港均添添了更众的市场份额。更好的管理层激励有利于公司永远发展。由于其估值较不吸引以及不确定的走业展看,吾们维持“中性”评级。但吾们看到公司在渠道组织和产品组织方面有重大的挺进,所以上调现在的价至32.20港元,相等于54.3倍/41.6倍37.0倍2021财年/ 2022财年/2023财年市盈率。

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义务编辑:李双双

 


posted @ 20-06-29 06:45  作者:admin  阅读量:

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